STO,即Security
token Offering, 证券型通（tōng）证发行。STO最显著特（tè）点是所发行的代币具（jù）有证券属性，受证券机构（例如美国SEC）与相关证券法律法规的监管。
STO一方面具有传（chuán）统资产的特征和安（ān）全性，例如公（gōng）司股（gǔ）票；另一方面又具备纯数字（zì）资（zī）产（chǎn）的各种优点。实际上，任何（hé）类型的实物资产，包括公司股权、债券、房地产、知（zhī）识产（chǎn）权、艺术品（pǐn）等都可（kě）以（yǐ）“通证化”，或者作为证券化代（dài）币的基（jī）础资（zī）产。它是现（xiàn）实（shí）世界各种资产（chǎn）、权益，服务（wù）的（de）数字（zì）化（huà）。
因此，STO必须有有型资产（chǎn）包装，而
ico中出（chū）现的则是实用性代币，其保障性（xìng）不（bú）及证券型代币。也就是说（shuō），STO更容易（yì）被监管，投资门槛比ICO高，因此安（ān）全系数也更高。
最（zuì）重要的一点在于，STO完（wán）全符合监（jiān）管框架，允（yǔn）许（xǔ）世（shì）界各地的合格投资者参与而不违反各自的证券法。合规在像（xiàng）美（měi）国这样对证券和投资有着严格监管的国（guó）家尤其重（chóng）要。在美国，STO 需获得 SEC 和其他监（jiān）管机构批准的许可。它们允许公司（sī）创建白（bái）名单和黑名单，这确保了公司（sī）符合了解客（kè）户（KYC）和反洗钱（qián）（AML）的要求。通过更透明的（de）运营，STO可以有效地避免使用型通证（Utility Token）面临的一些问题，诸如项（xiàng）目失职、欺诈，以及跑路（lù）等。
在权益和监（jiān）管的双重保障下，STO 矫正了此前 ICO 出现的各种乱象，使得
区块链项目投资更加规范化，更具可持续性。
STO的特点
1. 降低（dī）交易成（chéng）本
传统投资方式中，投资（zī）人对目标公司的合规性要求高，需要花（huā）费一定（dìng）费用聘请中介（jiè）机（jī）构，如律（lǜ）师、会计师等对项目尽职调查、准备交易文件、办理登记手续。
证（zhèng）券通证（zhèng）消除了这个需（xū）求，因为合（hé）规（guī）性已经集成到了通证本身。在美（měi）国，使用Reg D和（hé）Reg A+等（děng）框架进行融资的公（gōng）司，无需聘（pìn）请律师就可以保证遵守他们的监管或法律（lǜ）法（fǎ）规。
STO情形下，以（yǐ）上工（gōng）作（zuò）由于（yú）分布式记账技术和新（xīn）增的具有监管功能的通用技术得以最大程度的简化，从而降低交易成（chéng）本（běn）。
2. 提高交（jiāo）易速（sù）度
以股（gǔ）权（quán）投资为例，传统IPO过（guò）程中，向监管机构报告（gào）和办理登（dēng）记工作本身可能会花（huā）费数日或数月，由（yóu）于（yú）区块链的技术升级（jí），这些工作可能（néng）会在几（jǐ）分钟之（zhī）内完成，大（dà）大提高了交易速度。比（bǐ）如一些（xiē）财务审计的流程，可以通过智（zhì）能合约部署到区块链上（shàng），只要在链（liàn）下（xià）收（shōu）集好数据（jù）传到智能合约中，报表就（jiù）可以自动（dòng）生成，从（cóng）而让投（tóu）资（zī）者可（kě）以实时公开透（tòu）明查询到（dào）企（qǐ）业的财（cái）务状（zhuàng）况。
另外，与传统证（zhèng）券不同的（de）是，在STO上（shàng）市交易之后，一旦在（zài）交易所交易完（wán）成并（bìng）提现到（dào）自（zì）己的钱（qián）包后，STO就（jiù）已（yǐ）经（jīng）完成（chéng）交割了，而传统证券（quàn）进行（háng）清结算还需（xū）要通过清算中心（xīn）操作，耗时可能需（xū）要几天。
3. 加速（sù）资产（chǎn）的流（liú）动性
过去（qù）很多的投（tóu）资类型进入（rù）门槛都（dōu）高（gāo）到令人望而却步，比如艺术品（pǐn）、高端房地产。STO证券型（xíng）通证技术（shù）的（de）突破性的发展，将会打破（pò）这样的局（jú）势。
分布式（shì）账本可以对非（fēi）流动性（xìng）资产进行通证化。正如（rú）
比特币可以无限分割一（yī）样（yàng），证券化代币支持部分持（chí）有（yǒu）所有权，由发（fā）行人确（què）定所（suǒ）有权（quán）的份数。这意味着几乎任何人都可以在曼哈（hā）顿这样的地（dì）方拥有最贵（guì）的（de）房地产（的一部分（fèn））。即使是（shì）过（guò）去只有超级富（fù）豪才能购买和投资的实（shí）物资（zī）产，例如限（xiàn）量超跑（pǎo）、艺（yì）术品和豪华别墅，都可以（yǐ）通（tōng）证化，分解成（chéng）数量（liàng）不等的证（zhèng）券（quàn）化代（dài）币。
4. 加（jiā）强监（jiān）管（guǎn）
项目（mù）STO的（de）进行通常会有以（yǐ）下几（jǐ）个特点：项目代码（mǎ）受（shòu）到监督，以防出现严重漏洞造成投资（zī）人损（sǔn）失（shī）；项（xiàng）目进行合规审查，看项目涉及的行业是否（fǒu）符合当地法律法规；团队成员背景调查，避免（miǎn）出（chū）现虚（xū）假团队背（bèi）景（jǐng）；经过KYC反洗钱调查；发行的通证需要有实物资产，公司利润（rùn）等背书。
项目STO经过以（yǐ）上筛查，能够（gòu）过滤剔（tī）除掉一（yī）部分劣质
区块链项目（mù），降低投资人蒙受损失的风险，同时可以净化当（dāng）前混乱的（de）市场（chǎng）环（huán）境，避免劣币驱除（chú）良币的情况频繁出现，让项目（mù）更便于合规和监管。
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